特斯拉市值大幅度下降，为何？

股票价格今天涨，明天跌，涨涨跌跌都是正常现象。但是，近期特斯拉的股价下跌让人有点惊讶，连续大幅度的下跌不免让人有些疑惑。人们常说，股市走势有先导性，近期，有投资者担心，特斯拉的下跌莫非预示了什么？

特斯拉市值缩水

2023年12月28日，特斯拉的股价出现265.13美元/股的高点后一路下滑，中途偶尔的反弹，力度也非常弱，在2024年1月25日，特斯拉的股价还出现了大幅度跳空低开下跌的现象。自从高点之后，特斯拉的市值缩水比较严重。

资料来源：东方财富网

美银证券发表报告认为，特斯拉2023年末季非通用会计准则(non-GAAP)每股纯利0.71美元，略低于市场预期的0.73美元；报告认为，没能达到预期主要是汽车业务收入及毛利率的影响，以及服务毛利率有较小的波动产生了影响。不过，特斯拉的能源业务表现超过预期，并且经营开支下降。另外，2023年末季经营利润率为8.2%，也略低于预期的8.3%。这些因素综合在一起，对特斯拉的市值会有一定的影响。

美银证券的报告还认为，特斯拉面对来自宏观经济、竞争加剧、电动车需求放缓的风险，自身的增长率在放缓。

资料来源：公开数据整理

宏观层面，全球经济放缓对电动汽车的购买存在一定影响。在市场竞争方面，特斯拉面对着中国电动汽车企业的竞争，尤其是来自比亚迪的竞争不能忽视。2020年、2021年，特斯拉的销量高于比亚迪，并且比亚迪的销量主要在中国市场，现在情况已经有所不同，比亚迪不仅销量超过特斯拉，也在积极开拓海外市场。从市场表现来看，中国电动汽车出口海外，成果不错，中汽协的数据显示，2023年，我国新能源汽车出口120.3万辆，同比增长77.6%，中国电动汽车出口对特斯拉的全球销售形成了挑战。

资料来源：公开数据整理

法院判决的干扰

最近，特斯拉的一位股东起诉，特拉华州法官判定董事会制定的薪酬计划无效，马斯克约550亿美元的激励薪酬落空，这对投资者产生了一定的影响。

2012年，特斯拉董事会第一次批准了马斯克的薪酬激励方案，这原本是一个10年期的激励计划，但是，特斯拉在2017年就达成了大多数指标，为了特斯拉的长远发展，2018年，董事会于2018年再次与马斯克签订新的激励计划，也是一个10年期计划。这项计划还没到期，就有股东起诉认为不合理。

马斯克的第二次股权激励计划规定了16个经营指标，其中最多12个可与所有分批授予的市值指标配对，即16个经营指标并不要求全部完成，完成12个就算达标。当时签订这份激励计划的时候，并不显得报酬有多高，据报道，马斯克在接受媒体采访时说，第二次激励计划当时的价值仅为26亿美元。73%的股东投了赞成票。特斯拉经过5年的发展，这笔激励薪酬价值增长较快。据媒体报道，约合550亿美元。

原告律师团队认为，董事会有责任提供一个较低薪酬方案或另寻首席执行官，他们本应要求马斯克在特斯拉全职工作，而不是让他专注于其他项目。

马斯克除了拥有特斯拉的股份外，还创办了spacex、Neuralink、Hyperloop、Star Link等比较知名的创新型企业，前不久更是收购了大名鼎鼎推特，后更名为“X”，这些企业难免会牵扯马斯克的精力，也让不满者找到了攻击的理由。

面对法院的判决，马斯克在社交媒体上称：“永远不要在特拉华州注册公司。”并在“X”上发起一项投票，考虑将特斯拉的注册地迁往总部所在地德克萨斯州。

是否先导性预示

多重不利因素干扰对特斯拉会产生影响，但是近期贵价下跌幅度比较大，下跌时间比较长，让人们心中不免产生疑问，是否存在先导性预示？

特斯拉的市值下跌较大，非个人散户能够促成，下跌时间这么长，也不是个人散户能办到。特斯拉的股东中，机构持有者比较多，机构在购入特斯拉股票时都做过详细的调查，现在这种情况可能存在某个机构股东减持的情况。如果机构减持了，是不是特斯拉有未来不被看好的因素呢？

比如，银行股是著名的投资人巴菲特的最爱，但是，2020年之后，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司向美国证交会（SEC）提交的持仓报告，巴菲特旗下基金一直在减仓银行股，当时巴菲特的这些举动还被一些人嘲笑，2023年，硅谷银行破产，第一共和银行破产，美国银行业由于美联储加息陷入困境，人们才想起巴菲特多么有眼光，提前减持了银行股。

如今，特斯拉的市值持续缩水，下跌已有一段时间，是否有不被普通投资人看到的利空因素呢？

从特斯拉公布的信息来看，特斯拉 Cybertruck 即将投入量产，目前全球订单数量已经突破 150 万辆，这是特斯拉的又一爆款车型，虽然在国内不能上市销售，展示也引起了很多人的关注。

特斯拉正在有条不紊地布局墨西哥工厂，德国工厂经过多重磨难也开始走上正轨，上海工厂正在发挥中流砥柱的作用，既供应中国市场，也大量向海外输出产品。虽然特拉华州的判决会对当地的工厂有一些影响，但不影响特斯拉的大局。

有人担心特斯拉的市值缩水较多，下跌时间较长，或许是过度担心了。

责任编辑：齐萌